كيف يؤثر التضخم على عودة المشروع؟
يتم تحديد كم عودة المشروع باستخدام مقياس يسمى العائد على الاستثمار. يمكن للتضخم أن يؤثر على عائد الاستثمار بعدة طرق ويمكن أن يؤدي إلى زيادة بالإضافة إلى تقليل رقم العائد النهائي. التضخم أيضا يغير المعيار الذي يجب قياس العائد على الاستثمار. وبينما قد يكون مستوى معين لعائد الاستثمار مرضٍ في بيئة منخفضة التضخم ، فقد يفشل نفس عائد الاستثمار في إرضاء المستثمرين عندما يكون التضخم مرتفعاً.
العائد على الاستثمار
عندما يتحدث المهنيون الماليون عن عودة المشروع ، فإنهم عادة ما يشيرون إلى عائد الاستثمار. يعبر عائد الاستثمار عن المعدل الذي من المتوقع أن ينمو عنده النقد الأولي المرتبط بالمشروع. عائد الاستثمار يساوي صافي الربح مقسومًا على إجمالي الاستثمار مضروبًا في 100. لذلك ، إذا كان عليك استثمار 10 ملايين دولار لبناء مجمع سكني وتتوقع بيع المشروع النهائي بمبلغ 11.5 مليون دولار ، فإن عائد الاستثمار يساوي (11.5 إلى 10 دولارات أمريكية) / 10 * 100 دولار أمريكي = 15 بالمائة . من خلال الإشارة إلى أن العائد الصافي كنسبة مئوية من مديري عائد الاستثمار يمكن أن يقارنوا المشاريع ذات الأحجام المختلفة.
التضخم الموحد
إذا كان التضخم يؤثر على تكلفة السلع والخدمات بشكل موحد - وبعبارة أخرى ، إذا ارتفعت أسعار معظم السلع والخدمات بنفس المبلغ تقريبًا - يجب أن يزيد عائد الاستثمار في المشروع. في مشروع بناء يستمر لمدة عام ، سوف تشتري بعض أو معظم مواد البناء في وقت مبكر بأسعار منخفضة نسبيا. في الوقت الذي ينتهي فيه المشروع ، ينبغي أن ترتفع أسعار الشقق ، مما سيزيد من إيرادات المبيعات وعائدات الاستثمار. وكلما طال أمد المشروع ، وكلما زادت نسبة الاستثمار التي يجب أن تحدث في المراحل المبكرة ، كلما زاد عائد الاستثمار نتيجة التضخم.
التضخم غير المتكافئ
عندما يتحدث الناس عن التضخم ، قد لا يشيرون دائمًا إلى تقدم عام وموحد في الأسعار في الاقتصاد. قد يكون هناك تضخم في أسعار المدخلات ، مما يؤدي إلى ارتفاع كبير في أسعار المواد الخام ، في حين أن أسعار معظم السلع الأخرى تبقى هي نفسها. إذا كان التضخم في الغالب يؤثر على المدخلات التي سيتم استخدامها في المشروع ، في حين أن سعر السلعة النهائية يبقى ثابتًا نسبيًا ، سوف ينخفض عائد الاستثمار. من ناحية أخرى ، إذا كانت أسعار المدخلات راكدة بينما يرتفع سعر المنتج النهائي أو الخدمة التي يتم تسليمها نتيجة للمشروع ، فإن عائد الاستثمار سيزداد.
المعيار
عندما يرتفع التضخم ، يميل السعر المرجعي إلى الارتفاع. معدل السعر هو ما يمكن للمستثمرين كسبه دون المخاطرة بأموالهم. على سبيل المثال ، السندات التي تصدرها الحكومة خالية من المخاطر ، حيث يمكن للحكومة الفيدرالية ، في أسوأ الأحوال ، طبع الأموال للوفاء بالتزاماتها. يرتفع سعر الفائدة عندما يرتفع التضخم ، لأن المقرضين يرغبون على الأقل في مواكبة ارتفاع الأسعار قبل الالتزام باستثمار أموالهم. يجب أن تقدم المشاريع التجارية للمستثمرين عوائد أعلى من المعدل القياسي ، لأن كل الأعمال تنطوي على بعض المخاطر. لذلك ، يجب مقارنة التغيير في عائد الاستثمار الناتج عن التضخم بالتغير في معدل الفائدة.