كيف تؤثر أسعار الفائدة على تكلفة رأس المال؟

يحقق النشاط التجاري الصحي عائدًا كافيًا لتغطية تكاليفه المستمرة. ولكن قد يأتي الوقت الذي تحتاج فيه إلى تأمين رأس مال إضافي لتنمية عملك - للاستثمار في معدات جديدة ، على سبيل المثال ، أو لتوسيع عملياتك. وبغض النظر عن مصدر هذه الأموال ، فإنها ستتحمل تكلفة ، وتكون تكلفة رأس المال حساسة لأسعار الفائدة.

هيكل رأس المال

يمكن للشركات أن تختار تمويل مشاريعها الرأسمالية بمزيج من الأسهم والديون. الأسهم هي أموال مملوكة لأصحاب الشركة - ما استثمروه في الشركة ، وكذلك الأرباح الناتجة عن العمليات اليومية للشركة. الدين هو المال المقترض. يمكن للشركات الكبرى أن تقترض المال عن طريق بيع السندات ، ولكن بالنسبة إلى الشركات الصغيرة ، فإن تمويل الديون يعني عادة القروض والرهون العقارية. تمويل الأسهم وتمويل الديون على حد سواء يأتي في التكلفة ، وسوف تتأثر كل من معدلات الفائدة.

تمويل الدين

من السهل رؤية الصلة بين أسعار الفائدة وتكلفة تمويل الديون. عندما تقترض المال ، عليك دفع الفائدة للمقرض. هذا هو الثمن الذي تدفعه مقابل استخدام أموال المقرض. عندما ترتفع أسعار الفائدة ، ستدفع المزيد من الفائدة ، وسترتفع تكلفة رأس المال. عندما تنخفض أسعار الفائدة ، ستدفع مبلغًا أقل لتمويل الديون. أحد العوامل المخففة للتمويل بالدين هو حقيقة أن الفائدة التي تدفعها هي مصروفات تجارية يتم خصمها من الضرائب ، بحيث يمكن لكل دولار تدفعه مقابل فائدة أن يقابل دولارًا واحدًا في الأرباح ، مما يقلل من ربحك الخاضع للضريبة.

تمويل أسهم رأس المال

لا يتطلب تمويل حقوق الملكية مدفوعات فوائد ، ولكن لا يزال هناك تكلفة. لنفترض أنك تريد توسيع نشاطك التجاري ، وهو مشروع سيكلفك 20000 دولار. إذا كان لديك المال في البنك ، يمكنك تمويل المشروع بنسبة 100٪ من رأس المال. ومع ذلك ، إذا أنفقت مبلغ 20000 دولار على التوسيع ، فلا يمكنك إنفاقه على شيء آخر - بما في ذلك استثماره وكسب عائد. إذا أخذت هذه الأموال واشترت فاتورة سندات الخزانة لمدة سنة واحدة تدفع فائدة 0.5 في المائة فقط ، فيمكن أن تكسب 100 دولار. هذا المال كنت تستسلم. لذا ، فإن استخدام أموالك الخاصة ليس "مجانيًا".

تكلفة الفرصة

مع ارتفاع أسعار الفائدة ، ستحصل على العائد الذي يمكن أن تكسبه مقابل نقودك إذا كنت قد استثمرت بدلاً من استخدامها لتمويل توسعك. تُعرف العوائد التي تتنازل عنها باسم "تكلفة الفرصة البديلة" ، وهي تكلفة حقيقية جدًا يجب أن تُحسب في تكلفة رأس المال. يمكنك أيضا محاولة الحصول على تمويل الأسهم من المستثمرين الخارجيين. ولكن افهم أن لديهم نفس خيارات الاستثمار كما تفعل. وسيتوقعون عائد استثمار مماثل لما يمكن أن يحصلوا عليه من استثمارات أخرى ذات مخاطر متساوية (والتي من المرجح أن تكون في حالة الشركات الصغيرة أعلى بكثير من عائد سندات الخزانة الخالية من المخاطر). عندما يكون لديك مستثمرون آخرون ، فإن تكلفة تمويل الأسهم ليست مجرد تكلفة فرصة - إنها العائد الذي يتوقع المستثمرون الحصول عليه.