كيف يمكن لشركة ما خفض متوسط ​​تكلفة رأس المال المرجحة؟

المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال هو المعدل المجمع الذي تقوم فيه الشركة بتسديد رأس المال المقترض. إن النشاط التجاري يرفع بشكل رئيسي رأس المال من تمويل الديون ورأس المال السهمي ، والحوسبة تتضمن WACC إضافة متوسط ​​تكلفة الدين لمتوسط ​​تكلفة حقوق الملكية. ووفقًا لـ "جورنال أوف أرنستانسي" ، فإن خفض مركز المتاجرة العالمي (WACC) يوسع الفارق بينه وبين العائد على رأس المال المستثمر لزيادة قيمة المساهم. يمكن لشركة ما أن تخفض من معدل WACC عن طريق خفض تكاليف تمويل الديون ، وتخفيض تكاليف الأسهم وإعادة هيكلة رأس المال.

تكاليف الأسهم

تكلفة الأسهم هي العائد على الاستثمارات التي يتوقع المساهمين تحقيقها من الشركة. ويشمل تكاليف الأسهم العادية والأرباح المستبقاة. تتضمن تكلفة حقوق الملكية نطاق المخاطر الكامنة الكامنة في آفاق الربحية للشركة. ويعرف هذا بقسط مخاطر الأسهم ، ويعمل كعامل تعويض عن تكلفة الفرصة البديلة - أي الاستثمارات البديلة ذات مستويات المخاطر المماثلة التي كان على المساهمين متابعتها. إذا قمت بتقليل مخاطر معينة ، فإنها تقلل من تكلفة الأسهم. على سبيل المثال ، إذا كان خطر معين على صافي التدفقات النقدية المستقبلية مرتبطًا بضعف تجزئة السوق ، يمكنك تقليل المخاطر من خلال تطبيق استراتيجيات تجزئة السوق المناسبة.

تكاليف تمويل الديون

تكلفة الدين هي سعر الفائدة المطبقة على القروض المقترضة من البنوك والمؤسسات المالية غير المصرفية. ﯾﻌﮐس ﺳﻌر اﻟﻔﺎﺋدة اﻟﻣﻌﻣول ﺑﮫ ﻣﺧﺎطر ﻋدم اﻟدﻓﻊ ﻣﻘﺎرﻧﺔ ﻣﻊ ﻣﺗطﻟﺑﺎت اﻟﺿﻣﺎﻧﺎت اﻟﻣرﻓﻘﺔ ﺑﺎﻟﻘرض. لذلك ، فإن خفض تكاليف الديون يبدأ بتخفيض تكاليف عدم الدفع. إذا كان سعر الفائدة على الدين أعلى من سعر الفائدة لرأس المال البديل ، يمكن لشركتك أن تُصدر رأس المال البديل وتسدد الدين. هذا يترك لك مع الالتزام بسداد رأس المال البديل بأسعار فائدة أقل.

إعادة هيكلة رأس المال

يمكن لشركتك مراجعة هيكل ديونها في محاولة للحد من WACC. أحد خيارات إعادة هيكلة رأس المال يتضمن استبدال الدين بالأسهم ، لأنه يترجم إلى انخفاض التكاليف بعد فرض الضرائب. على سبيل المثال ، تجذب عملية رفع رأس المال التكلفة الهامشية لرأس المال - أي تكلفة جمع رأس مال جديد بالإضافة إلى علاوة مخاطر الأسهم. إن تغيير هيكل رأس المال لاستيعاب المزيد من الديون مقارنة بالأسهم يلغي هذه التكاليف ويقلل من تكلفة رأس المال. بدلا من ذلك ، يمكن لشركتك استبدال المخزون العادي بالمخزون المفضل لتقليل WACC. الأسهم الممتازة أقل تكلفة من المخزون العادي ، لأنها تجذب انخفاض معدلات أقساط الأسهم بموجب أولويتها في توزيع أرباح الأسهم أو التعويض في حالة الإفلاس.

الاعتبارات

يجب أن يسود الحذر دائمًا بغض النظر عن الطريقة التي تستخدمها شركتك لتقليل WACC. ويرجع ذلك إلى أن مدى ملاءمة كل من هذه الأساليب يعتمد كليًا على هيكل رأس المال الحالي للشركة. على سبيل المثال ، إذا كان لدى شركتك بالفعل الكثير من الديون ، فلن يكون من الحكمة تحمل المزيد من الديون عند السعي لخفض تكلفة الأسهم. قد تكون المبالغ الضخمة من الديون طويلة الأجل عبئا ثقيلا على الشركة.