نظرية التكلفة ونظرية هيكل رأس المال

يؤثر هيكل رأس مال الشركة بشكل مباشر على ربحيتها وقدرتها على الاستمرار كمنشأة مستمرة. إذا كانت الشركة أكثر من الرفع المالي والتدفقات النقدية غير كافية لسداد مدفوعات الديون المتكررة ، فقد تصبح معسرة. من خلال فهم تكاليف المعاملات ونظرية هيكل رأس المال ، من الممكن تحسين استخدامك للدين ورأس المال السهمي.

هيكل رأس المال

يتكون هيكل رأس المال من الديون وتمويل رأس المال ، والتي يتم رفعها في أسواق رأس المال وفي القطاع الخاص ، وهذا يتوقف على حجم الشركة وموقعها المالي. وتشمل أدوات الدين القروض المصرفية والأوراق المالية المدعومة بالموجودات ، من بين العديد من الأشكال الأخرى لتمويل الديون. قد ينطوي تمويل حقوق المساهمين على إضافة مساهمين جدد أو أعضاء أو شركاء إلى نشاط تجاري قائم مقابل مساهمات نقدية. يؤثر الهيكل الرأسمالي لنشاط تجاري بشكل مباشر على قدرته على توسيع العمليات والاحتفاظ بالمذيب على المدى الطويل.

تكاليف معاملات الديون

عادة ما يحمل إصدار السندات واستخدام أدوات الدين الأخرى تكلفة لإدراج الأمن في أسواق رأس المال. بالنسبة للشركات الصغيرة ، فإن عملية الحصول على التمويل ، مثل قروض المال الثابت ، قد تتطلب أيضًا تكاليف مسبقة ورسوم تأسيس. تؤثر هذه الرسوم على القرار المتعلق بالحصول على تمويل الديون بدلاً من تمويل الأسهم. ومع التزامات الدين ، لا يتم تخفيف أو بيع حصص الملكية للحصول على التمويل. يمكن أن يكون تجنب هذا الشرط مفيدًا ، خاصة للشركات الصغيرة.

تكاليف معاملات الأسهم

تقليديا ، كان جمع تمويل الأسهم في أسواق رأس المال أكثر تكلفة من زيادة تمويل الديون. يجب أن تمتثل الشركات من جميع الأحجام لقانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون الأوراق المالية لعام 1934 ، والذي يتطلب من كبار المصدرين تلبية المتطلبات الصارمة لإدراج الأوراق المالية في البورصات الوطنية. بالنسبة للشركات الصغيرة التي لا يتم تداول أسهمها علنًا ، قد تصبح تكاليف المعاملات أقل. ومع ذلك ، فإنها لا تزال تواجه تكاليف تحديث السجلات المالية واتفاقات التشغيل وغيرها من الوثائق لإضافة ملاك جدد.

الوزن متوسط ​​تكلفة رأس المال

يتم قياس تكلفة الحصول على الديون وتمويل رأس المال عن طريق حساب متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال. يقدم هذا المقياس نظرة قادة الأعمال إلى متوسط ​​التكلفة المرتبطة بكافة طرق تمويلهم ويساعدهم في تحسين هيكل رأس مال الشركة. التكلفة المنخفضة لرأس المال ليست دائما مفيدة بالنسبة للأعمال التجارية ، ويجب على قادة الشركات إيجاد مزيج أمثل بين تكاليف الحصول على رأس المال والنفوذ المالي والملاءة المالية.