كيفية حساب الرافعة المالية المناسبة للأعمال التجارية
الاستخدام الاستراتيجي للديون كرافعة له العديد من المزايا للأعمال. وتشمل هذه العائدات المحسنة ورأس المال الأكبر والقدرة على إدارة التدفق النقدي بشكل أفضل. ومع ذلك ، يمكن أن يؤدي النفوذ الزائد إلى مشاكل مالية ، بما في ذلك الموجودات المرهونة ، والنفقات المرتفعة الفائدة ، والتكاليف الثابتة المتزايدة. وبالتالي ، فإن اختيار نسبة الرافعة المالية المثلى هو حساب مهم للإدارة.
1.
تحديد شهية الشركة للمخاطرة. توجد بعض الشركات في صناعات عالية النمو تتمتع بفرص كثيفة رأس المال ، بينما توجد شركات أخرى في بيئات تشغيل أكثر اعتدالًا حيث يكون لرأس المال الفائض فوائد قليلة نظرًا لوجود حيز محدود للنمو المفيد. وبالتالي ، ينبغي أن تحدد الإدارة مستوى الدين المناسب بالنظر إلى هذه العوامل.
2.
تقدير تكلفة رأس المال السهمي. تكلفة الأسهم هي في الحقيقة تكلفة فرصة تقارب العائد المتوقع للمساهمين الخارجيين. وبالتالي ، اعتمادا على مدى تعقيد الحالة ، توجد عدة طرق يمكن من خلالها حساب تكلفة الأسهم. يطلق على المقاربة المعروفة اسم نموذج تسعير الأصول الرأسمالية ، وهو يدمج أساسًا تقلبات الصناعة ومخاطر السوق ويضيف ذلك إلى العائد المتوقع لاستثمار نظري خال من المخاطرة للوصول إلى تكلفة الأسهم.
3.
حدد تكلفة الدين. مصاريف الفوائد هي المقياس الأكثر شيوعًا لتكلفة الدين. ومع ذلك ، يمكن أن تتذبذب أسعار الفائدة بمرور الوقت ، وقد تكون للسندات وغيرها من أدوات الدين ميزات معقدة تجعل حساب التكلفة الحقيقية للديون أمراً يصعب تحديده. أيضا ، مع تغير مستويات الديون ، قد تتغير أسعار الفائدة منذ الإقراض إلى شركة محملة بالديون يعتبر أكثر خطورة من الإقراض لشركة أكثر محافظة من الناحية المالية.
4.
تحسين هيكل رأس المال. وبحسب التعريف ، فإن هيكل رأس المال الأمثل هو نسبة الرافعة المالية ضمن القيود العملية التي تقلل من متوسط التكلفة المرجحة لرأس المال. في الأساس ، إذا كانت الشركة تمتلك الكثير من تمويل الأسهم ، فستكون لها تكلفة رأس مال أكبر حيث يتوقع المساهمون الخارجون عوائد. ومع ذلك ، إذا كان تمويل الديون أكثر من اللازم ، فسترتفع تكلفة رأس المال بسبب المخاطر المالية المتزايدة. وبناءً عليه ، فإن نسبة الرافعة المالية في الوسط ستقلل من تكلفة رأس المال ، وتسمح بنمو الشركات ولن تكون عبئًا ثقيلًا على الشركة.